Démystifier l’économie | Pourquoi dit-on 75 points de base au lieu de 0,75 % ?

Chaque samedi, un de nos correspondants, en compagnie d’experts, répond à une de vos questions sur l’économie, la finance, les marchés…

Publié à 7h00

Richard Dufour

Richard Dufour
la presse

Pourquoi dit-on que la Banque du Canada augmente son taux directeur de 75 points de base? Ceci est déroutant. Ne serait-il pas plus simple de dire 0,75 % ou même 1 % au lieu de 100 points de base ?

Mario Corsi

Selon notre expert invité, il y a deux parties à la réponse à cette question.

Il faut d’abord définir ce que l’on entend par “baseline”. Un point de base (ou 1 pb dans le jargon financier des économistes) correspond exactement à 0,01 % ou un centième de point de pourcentage.

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“En bref, nous utilisons ce terme lorsqu’il s’agit de très petits chiffres… comme les taux d’intérêt”, explique Sebastian McMahon, stratège en chef, économiste principal et gestionnaire de portefeuille chez Industrial Union.

“Vous l’aurez remarqué, les taux d’intérêt bougent très peu”, souligne cet expert en allocation d’actifs.

« Par exemple, le taux d’intérêt sur les obligations du gouvernement canadien de 10 ans est passé d’environ 1,5 % en début d’année à environ 3,3 % aujourd’hui. Il en va de même pour la Banque du Canada, qui fixe traditionnellement son taux directeur à 0,25 %. se déplace par incréments.


Photo publiée avec l’aimable autorisation de Sebastian MC Mahon

Sébastien Mc Mahon

Sebastian McMahon a expliqué que lors de la déclaration de la variation des taux d’intérêt sur une seule journée, il est plus simple de dire, par exemple, que la variation était de “cinq points de base” au lieu de “zéro virgule zéro cinq pour cent”. . C’est une question de simplicité et d’efficacité du langage.

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Changement absolu

Une autre raison, tout aussi importante, dit-il, est d’éviter toute confusion avec un changement proportionnel de prix.

Il souligne que lorsqu’on parle de rendements boursiers, par exemple, on signale une hausse de 1 % lorsque le S&P/TSX — l’indice principal de la Bourse de Toronto — monte de 200 points et passe de 20 000 à 20 200.

“Mais dans le cas des taux d’intérêt, nous nous intéressons à la variation absolue des taux, pas à la variation proportionnelle par rapport au niveau précédent”, précise Sebastian McMahon.

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L’utilisation du terme “point de base” ajoute donc de la clarté et indique que nous parlons de variations de prix, et non de prix ou de valeur.

De plus, Sebastian McMahon souligne que les économistes comme lui utilisent généralement le terme “points de pourcentage” (1 point de pourcentage correspond à 1%) lorsqu’ils parlent de différences de données économiques, car ses mouvements normaux sont généralement mesurés sur cette échelle et distinguent l’intérêt mouvements de taux qui sont généralement exprimés en “points de base”.

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